9月21日，上市不足半年的威龍宣布，擬在澳大利亞投資近7000萬元購置11家葡萄園，大力推進海外項目。業內人士分析指出，在進口葡萄酒不斷沖擊下，威龍此時庫存居高不下，卻上馬海外項目執意擴大原料來源，有可能是通過投資海外項目拉高國內股價，或在國內資本市場運作牟利。

　　連收11家葡萄園 布局海外

　　威龍日前對外宣布，擬在澳大利亞維多利亞州墨累-達令產區收購11家葡萄園(含土地附屬資產)，此次收購涉及金額為1341萬澳元，約合人民幣6706萬元。威龍對此表示，通過收購將有利于公司提升優質葡萄原料的供應能力，保障公司釀酒葡萄的質量。

　　威龍此次大手筆收購，距離登陸資本市場尚不足半年。據財報顯示，截至6月底，威龍的貨幣資金僅為1.54億元，因此威龍選擇將手伸向了資本市場。9月13日，威龍對外宣布擬通過增發股票募資6億元人民幣(約1.2億澳元)，投資澳大利亞6萬噸優質葡萄原酒加工項目。

　　澳大利亞的葡萄原料具有較高的性價比，尤其是隨著澳洲葡萄酒關稅的降低，其價格優勢逐漸凸顯。數據顯示，2016年上半年釀酒葡萄的采購均價約為每噸2600元人民幣。而威龍在2013-2015年自身種植培育的釀酒葡萄和外購釀酒葡萄的平均價格在每噸3000元以上，高于澳大利亞釀酒葡萄的采購均價。

　　據了解，威龍此次購買的葡萄園位于東南澳產區，是主要的原料產區，所以價格相對較為低廉。葡萄酒營銷專家李欣新指出，威龍收購澳大利亞葡萄酒莊能夠節省原料費用，獲得先進的技術和人力資源。目前原料全球化已經成為發展趨勢，張裕、長城等國內的葡萄酒巨頭都在競相布局，從長遠角度看，威龍選擇在澳落子也屬正常。

　　業內人士指出，第一，近年來進口葡萄酒市場發展迅猛，因此威龍在收購后，有可能在國內推出自己的進口酒品牌，以搶占進口酒市場;第二，威龍可能成為原料商，對外出售在澳的釀酒原料，但此舉獲利較低，實施可能性較小。

　　國內有機遭疑 轉攻澳洲

　　眾所周知，威龍一直以“中國有機葡萄酒創導者”身份自居，并在釀酒葡萄產區甘肅地區擁有有機釀酒葡萄種植基地。根據我國《有機產品》國家標準規定，有機產品生產過程中不得使用化學合成的農藥、化肥、生長調節劑、飼料添加劑，以及基因工程生物及其產物。威龍也同樣在官網上標稱其有機葡萄酒是“0化肥、0農藥”。

　　然而，2013年8月有媒體曝光，威龍的有機葡萄酒原料，在種植期間大規模使用化學農藥和化肥，這也讓威龍的有機葡萄酒遭遇了信任危機。一位不愿透露姓名的業內人士指出，由于消費者在購買時會目追求“健康”產品，因此一些企業也打出“有機”牌，推出差異化的“有機產品”，既能迎合大眾的消費心理，又能夠提高產品的利潤，“但目前來看，由于有機葡萄酒的原料、生產、灌裝等一系列環節都有要求，所以很難做到嚴格意義上的有機葡萄酒，并且國內市場監管也有一定難度”。

　　一位葡萄酒經銷商告訴北京商報記者，威龍產品的品牌知名度不高，品質也并無突出表現，惟一拿得出手的是“有機”噱頭，但其價格與同品質的國內葡萄酒產品略高，甚至僅次于張裕，性價比不高，導致銷售情況很一般。

　　值得注意的是，北京商報記者在中國食品農產品認證信息系統發現，威龍在該系統上已有6項在澳大利亞的有效有機認證，有效期均為2017年3月。業內人士指出，威龍之所以大力收購澳洲葡萄園，可能是在國內有機概念遭遇質疑后，通過收購澳大利亞葡萄園獲取葡萄原料，甚至通過在澳大利亞發展有機產業，延續有機戰略。北京商報記者為此向威龍發送了采訪郵件，但截至發稿未能得到回復。

　　海外投資 或為資本游戲

　　據了解，威龍登陸資本市場短短4個月以來，已經先后兩次募集資金。上市初，威龍便擬募集資金5億多元，而此次為了進行海外投資，威龍又增發股票進行募資。

　　根據威龍發布的公告顯示 ，威龍將募集到的資金優先用于償還貸款，使得威龍的資產負債率下降至47%左右。

　　中國葡萄酒協會聯盟副主席席康對此質疑，從國際葡萄酒市場來看，智利、西班牙、意大利的產能不斷上升，再加上澳洲本地生產成本較高，澳洲原酒的利潤逐步下滑，毛利率甚至很難超過10%，因此有可能威龍此舉落子海外，也有可能是通過投資海外項目，刺激國內股價上升，或是通過資本市場運作獲得紅利，實為一場資本游戲。

　　但值得注意的是，威龍目前還在承受著高庫存壓力。有業內人士指出，威龍為了上市迅速拉升財務報表，曾對旗下經銷商進行了大量壓貨，這也使得渠道庫存深受影響。

　　不僅如此，威龍企業自身的庫存也是居高不下。據招股說明書顯示，2011-2013年各報告期末，威龍存貨分別為5.56億元、6.63億元和7.16億元。威龍在招股說明書中承認，公司存貨占總資產比例較大，在行業內處于較高水平。今年上半年財報也指出，威龍的期末存貨已高達6.08億元，而今年上半年營業收入為3.73億元。在庫存高懸的情況下，威龍并非積極推進去庫存的措施，反而大手筆購買澳葡萄園，但此舉或將進一步推高渠道壓力，拖累企業的存貨周轉率。